Экономисты, настроенные в начале лета по валютному курсу вполне оптимистично, опасались только одного – проблем с «зерновым коридором». 17 июля Россия вышла из зерновой сделки, и теперь многих волнует вопрос: как это повлияет на курс доллара в Украине?
Валютный баланс
Несколько месяцев валютный рынок упрямо держит баланс, и до сих пор прогнозы экспертов были весьма однообразны. Экономисты отмечают: на рынке такое затишье, что даже менялы заскучали. «Валютную апатию» оказалось не в силах пошатнуть даже разрушение Каховской ГЭС. Что касается влияния фактора сезонности, то летние месяцы и в довоенное время сопровождались падением активности со стороны покупателей и соответствующим снижением курса. Мало что изменилось и сейчас.
В пятницу, 21 июля, средний курс американской валюты на наличном рынке составил 36,71/37,33 грн (для сравнения: в начале лета, 2 июня – 36,97/37,46 грн), евро покупают за 40,87 грн, а продают за 41,71 грн (2 июня – 39,86/40,58). На черном рынке покупатели и продавцы сходятся на отметках 37,12 грн за доллар (было 37,04
грн) и 41,51 грн за евро (в начале лета – 40,28 грн).
Пока все спокойно
Выход РФ из зерновой сделки спровоцировал волну аналитических прогнозов и статей. Эксперты активно оценивают политические и экономические последствия, и в связи с этим было бы интересно узнать, как поведет себя валютный рынок. В довоенные времена он реагировал, что называется, на любой чих, а что сейчас?
Экономист Владислав Банков считает, что проблемы с «зерновым коридором» – это тема крупных операторов, и его закрытие, скорее, снизит закупочные цены или замедлит их рост в контексте рыночной ситуации.
– Думаю, некоторое влияние на курс возможно с небольшим временным лагом, но сомневаюсь, что оно будет существенным, – отметил экономист в беседе с KP.UA. – До конца лета вряд ли что-то изменится при отсутствии новых форс-мажорных событий на фронте. Тем более, что сейчас мы наблюдаем попытки центральной власти снизить интенсивность разворовывания местных бюджетов низовыми чиновниками, и это является фактором, который позитивно влияет на курс гривны.
«Риски девальвации увеличиваются»
По мнению руководителя аналитического отдела Международной Академии Биржевой Торговли Андрея Шевчишина, сейчас ситуация выглядит сложной. Портовая, перевалочная и инфраструктура хранения зерна повреждены, причем их реальное состояние и возможность осуществлять деятельность пока неизвестны. А заявленные сроки восстановления «около года» говорят о сложности и масштабах проблем, однако не достаточны для полноценного понимания ситуации. Но можно однозначно говорить о том, что это, безусловно, удар по валютным экспортным поступлениям в страну от агросектора.
– Ранее, до зерновой сделки, Украина уже имела коридоры для поставки аграрной продукции, – напоминает Шевчишин. – Они были не такими эффективными, как морские, но позволяли перевозить в среднем более 3 млн тонн в месяц. С учетом падения объемов нового урожая и внутреннего потребления этих каналов может и хватить. Но это не уменьшит прессинг на валютную выручку. Так что следим за ситуацией на межбанке и объемом интервенций. Кстати, НБУ уже озвучивал готовность идти на пересмотр курса в сторону повышения. Это может быть 40 грн за доллар и выше.
Аналитик Даниил Монин соглашается: события последних дней крайне негативно влияют на будущие ожидания.
С точки зрения краткосрочного прогноза, у НБУ сегодня есть рекордные резервы, чтобы перекрывать разницу в экспорте-импорте. Плюс будет поступать финансовая помощь, без которой дефицит бюджета не покрыть.
– Сейчас факторы стабильности Запад нам обеспечит, – резюмировал эксперт. – Но риски более глубокой девальвации в 2024 году, особенно, во второй половине, увеличиваются.
«Защищать сбережения надо уже сейчас»
Аналитик компании «Центр биржевых технологий» Максим Орыщак уверен: на короткой дистанции до 5-6 месяцев стабильность гривны с высокой вероятностью должна быть сохранена. Эксперт говорит, что это не связано с благоприятными условиями для украинской нацвалюты – как раз условия для гривны ухудшаются. Стабильность гривны прежде всего обусловлена готовностью США и европейских стран покрывать значительную часть финансовых сложностей Украины собственными средствами.
– Масштаб этих сложностей довольно большой, – отмечает Орыщак. – Импорт в страну по состоянию на май 2023 года почти на 40% превышал экспорт. В подобных условиях при гибком валютном курсе и угрозе дополнительного сокращения экспорта из-за демарша РФ по «зерновой сделке», украинская нацвалюта уже могла бы подешеветь на 10-15% и более.
Однако, благодаря интервенциям НБУ этого не происходит и судя по рекордному уровню резервов регулятора ($39 млрд) в 2023 году девальвация так и не случится.
С другой стороны, продолжает эксперт, слабость украинской валюты «накапливается». Это касается и дефицита бюджета, и дефицита торгового баланса, и военного ущерба экономике. Все это никуда само по себе не исчезнет и рано или поздно – в течение одного-полутора лет – отразится на курсе гривны. И вот тогда для восстановления баланса в украинской экономике уже и 10-15%-ного ослабления курса может оказаться недостаточно.
– Разумно уже сейчас долгосрочную часть сбережений защищать от потенциального риска девальвации, постепенно размещая их в более стабильных валютах и иных инструментах, – считает Орыщак. – Самое главное – не забывать о необходимости диверсификации портфеля сбережений. Причем, имеет смысл использовать более-менее равные доли инструментов. Например, если выбраны доллар, евро и золото, то вопреки классической пропорции 50-40-10, с учетом накопившихся геополитических и экономических проблем в мире, лучше использовать более ровные пропорции. Например, 35% в долларах, 35% в евро и 30% в золоте. Если же речь идет о более коротких сбережениях, которые могут потребоваться в течение 6-12 месяцев, то золото из такого портфеля стоит исключить, а на его место поставить гривну.
Эксперт уточняет, что дал общее описание портфеля сбережений, которое можно назвать структурированием по валюте. К сожалению, универсального набора активов, который подошел бы каждому, просто не существует, особенно в нынешних условиях.
В ТЕМУ
Украинский бизнес улучшил прогнозы по курсу
Отечественный бизнес в июле улучшил прогнозы по уровню производства, инфляции, а также по курсу валют на 2023 год. Как показали результаты опроса почти 600 предприятий, проведенного НБУ, выросло число респондентов, которые уверены, что курс в этом году не превысит 40 грн за доллар.
В частности, отмечается, что бизнес впервые за все время войны ожидает роста деловой активности в течение следующих 12 месяцев. Причем свои оценки улучшили абсолютно все опрошенные предприятия – представители разных сфер деятельности. На фоне восстановления энергетической системы, оживления внутреннего спроса, а также укрепления курса национальной валюты предприниматели ожидают роста объемов производства товаров и услуг, имеют положительные прогнозы по развитию собственных компаний.
Что касается обменного курса, то, согласно ожиданиям бизнеса, через 12 месяцев он составит в среднем 40,43 грн за доллар, в то время как три месяца назад прогнозный курс составлял 42,18 грн за доллар. При этом 44,3% опрошенных ожидают, что обменный курс национальной валюты в следующие 12 месяцев не превысит 40,00 грн за доллар, тогда как ранее таких оптимистов было менее 20%.
