ЦБТ Центр биржевых технологий

Обзор рынков. Каким может оказаться «новый порядок» от РФ и США

Максим Орыщак, аналитик «Центра биржевых технологий»

Неделя с 6 по 10 апреля будет интересна сообщениями относительно ситуации на рынке энергоресурсов. Россия, ОПЕК и США готовятся установить новый порядок отношений в рамках старых договоренностей.

Им необходимо выстроить отношения, где каждая страна — добытчик нефти, включая США, по-прежнему берет на себя определенные обязательства по сокращению добычи во имя роста цен. Главное, чтобы все придерживались правил, которые оговорят.

Однако нужно понимать, что независимо от результатов ближайшей встречи ОПЕК+ цены на нефть продолжат падать. Никакое сокращение добычи не сможет компенсировать падающий спрос на нефть в мире — проблема с распространением коронавируса радикально снижает потребности планеты в нефти и нефтепродуктах.

Самолеты не летают, люди не ездят на машинах, производство в мире остановлено. Так, например, еще в конце марта стало известно о том, что французская PSA Group закрыла все европейские заводы из-за распространения коронавируса. Такая же ситуация с производством автомобилей Peugeot, Citroen и DS во Франции, Испании, Португалии и Словакии, заводами Opel в Германии и Польше, заводами Vauxhall в Великобритании.

Нужно помнить, что проблема коронавируса остается открытой. Коронавирус все еще быстро распространяется и держит мировую экономику на карантине. Банки регулярно публикуют данные со снижением прогнозов на второй квартал, поэтому стоит ожидать большую турбулентность на финансовых рынках, а валюты развивающихся стран при такой ситуации будут находиться под давлением.

Для Украины, в частности, это создает угрозу дополнительного задействования золотовалютных резервов. Пока удается сдерживать падение национальной валюты интервенциями. Значит, практику продолжат. Хотя существует мнение, что выброс валюты при дефиците евро и долларов в стране – излишняя трата национальных резервов.

Без пополнения (а если экономика стоит, пополнения можно ждать только благодаря новым кредитам) девальвация может состояться позже — к лету, например, и будет очень резкой. Напомним, что прогноз правительства по курсу валюты в стране был пересмотрен до уровня 29,5 грн за доллар как среднегодовой. Значит, будут периоды, когда доллар может стоить и 35 гривен.

Отметим, что рынки восстановились (например, американские индексы приостановили падение) и могут фактически закончить первый квартал на максимуме после того, как правительства объявили о стимулирующих мерах на $5 трлн, а крупные центральные банки снизили ставки и возобновили покупку активов.

Но нужно понимать, что мировое инвестиционное сообщество будет наблюдать за пиком уровня заражения. Все еще нет уверенности в сроках, когда коронавирус будет под контролем. Значит, населению, правительству, инвесторам стоит рассматривать три сценария. Оптимистичный – прекращение распространения коронавируса до конца апреля и, соответственно, начало восстановления экономической активности в Украине и в мире уже в мае-июне.

Умеренно негативный, если сроки карантина перенесут — конец лета — начало осени. Пессимистичный – восстановление бизнес-активности не ранее, чем в 2021 году.

Источник