ЦБТ Центр биржевых технологий

ООН прогнозирует Украине худшую рецессию за последний десяток лет

Не так страшен «черт»

Прогнозы ООН для Украины звучат катастрофически. По мнению экспертов этой организации, нас ждет не просто рецессия (замедление темпов экономического роста), но – наибольший за последние 10 лет спад в экономике.

Однако большинство украинских экономических экспертов считает, что в ООН сильно сгущают краски.

Так, старший аналитик финансовой компании «Альпари»Вадим ИОСУБ говорит, что в своем прогнозе по Украине ООН пользуется непрозрачной методикой.

«Во-первых, очень сомнительным выглядит заявление о том, что страну ждет худший год за десятилетие. По моим прогнозам, ни один макроэкономический показатель (величина ВВП, инфляция, безработица, доходы населения и т.д.) не будет хуже, чем в тяжелом 2015 г., – отмечает эксперт. – Во-вторых, пандемия коронавируса носит глобальный характер и давит на экономики большинства развитых и развивающихся стран мира. В этом смысле экономика Украины находится в «одной лодке» с другими торговыми партнерами. И ее перспективы в текущем году не сильно отличаются в худшую сторону от прогнозов по другим странам и регионам, в том числе, более богатым, таким, как ЕС и США».

Сергей РОДЛЕР, аналитик финансовой компании ТелеТрейд, и вовсе считает подобные прогнозы бессмысленными. По его словам, мир впервые столкнулся с подобной проблемой, вследствие чего можно найти большое количество паникеров, делящихся своими пессимистичными прогнозами. Например, начальник штаба обороны Великобритании считает, что коронавирус создал ситуацию, максимально похожую на годы перед первой и второй мировыми войнами.

Эксперт согласен с выводами коллег из ООН в одном: Украину совершенно точно ждет рецессия. В качестве доказательства своей точки зрения он приводит следующие цифры: мы замечаем замедление темпов падения ВВП: в I квартале он сократился на 1,3%, во II квартале – на 11,4%, а в III квартале – на 3,5%.

Но наши торговые партнеры также «падают»: во II квартале ВВП ЕС снизился на 14,4%, в III квартале – на 4,3%. Как мы видим, в ЕС ситуация ощутимо хуже. Однако чем быстрее получится восстановиться у партнеров, тем лучше дела будут идти и у нас –  из-за тесных торговых связей.

В тоже время, эксперт считает, что ООН явно преувеличила масштаб катастрофы. Конечно, многое будет зависеть от второй волны коронавируса, но, вероятнее всего, самое страшное – уже позади.

Директор Crane IP Law Firm Иван НИКИТЧЕНКО тоже не согласен с отчетом ООН. По его словам, экономическая ситуация в Украине сейчас даже лучше, чем в 2009 г., не говоря уже о 2014-2015 гг.

Эксперт считает, что, скорее всего, уже в 2021 г. ВВП Украины вновь вырастет, хоть и не успеет вернуться к уровню 2019 г. По итогам 2020 г., экономика страны сократится на 5-7%. Для сравнения, в 2009 г. падение составило 15%, а в 2014-2015 гг. суммарно на более чем 16%. К тому же, в те годы наблюдалась резкая девальвация гривны, что еще сильнее ухудшало благосостояние украинцев. Сейчас же курс достаточно стабилен, и деньги украинцев не «зависают» в банках-банкротах.

Специалист предполагает, что, скорее всего, столь пессимистичный отчет появился на фоне плохих ожиданий населения и опасений относительно нового локдауна. Но, по его мнению, «закрытия» экономики по жесткому сценарию пока не предвидится, а потенциальный выход на рынок вакцин от Covid-19 дает надежду, что уже весной-летом 2021 г. мир и мировая торговля вернутся к ситуации 2019 г.

Наиболее же пессимистичен Максим ОРЫЩАК, аналитик «Центра биржевых технологий». Он, в целом, согласен с выводам ООН.

По его словам, экономическая ситуация в Украине меняется в негативную сторону в связи с пандемией во всем мире. Умеренно оптимистичная картина восстановления украинской экономики через год-два резко обрела негативные черты из-за внутренних факторов: нежелания МВФ продолжать ранее достигнутые договоренности, периода карантина в стране. И – внешнего фактора: это массовая пандемия, которая тормозит все мировые экономические процессы.

Тем не менее, Украина, как поставщик агропродуктов, по-прежнему привлекательна для внешних рынков. Потому восстановление экономики, по мнению эксперта, все же не затянется на долгие семь-восемь лет.

Безработица, инфляция и долги

Все наши важные макроэкономические показатели, по мнению экспертов ООН, в указанные сроки окажутся негативными. Так, в ООН предупреждают, что в Украине в этом году из-за пандемии COVID-19 за черту бедности переместятся еще 9 млн человек.

Но М. Орыщак полагает, что оценка уровня безработицы в стране не является репрезентативной, так как ни у кого нет абсолютно верных данных по количеству занятого населения – из-за высокой доли самозанятых и наличия работников на международные компании внутри страны (фрилансеров), которые официально не трудоустроены.

При этом И. Никитченко говорит, что безработица в Украине в 2020 г. выросла до 9,9%. Этот показатель хуже, чем был в 2009-м и 2014-2015 гг. Но надо понимать, что, из-за упрощения условий получения пособия по безработице, большее количество людей стало обращаться в центры занятости. И в 2021 г. ситуация на рынке труда должна стать лучше.

А вот С. Родлер согласен с экспертами ООН. По его мнению, с безработицей ситуация будет непростой – из-за того, что карантин сильно ударил по бизнесу, ее уровень может превысить 10%. А в том случае, если правительство решится на новый локдаун, то и все 12%.

В ООН подсчитали, что с начала эпидемии свыше 80% украинских домохозяйств потеряли доходы, а в более чем 40% семей хотя бы кто-то один остался без работы.

В. Иосуб говорит, что в общие цифры о доходах домохозяйств, похоже, включены данные с неподконтрольных территорий Донбасса. Проверить эти цифры невозможно. При этом, украинское правительство не несет ответственности и не может влиять на то, что на этих территориях происходит.

Также в ООН говорят, что ухудшается ситуация с долгами: если в начале пандемии только 11% домохозяйств заявляли, что имеют долги, то теперь таких уже 15%.

М. Орыщак признает, что задолженность увеличивается по всем секторам. Причиной является неспособность населения обеспечивать себя самым необходимым, а у государства, компаний – нет надобности в сотрудниках, потому они не могут обеспечить население работой. Из-за отсутствия накоплений у населения будут расти долги по коммунальным услугам, увеличатся задолженности по банковским обязательствам. То есть, экономический коллапс, который государству не удастся контролировать – уже на подходе в 2021 г.

Также в ООН прогнозируют рост инфляции в Украине и падение ВВП.

М. Орыщак говорит, что инфляция возможна в рамках 5%, если не начнется девальвация гривны. Его прогноз падения ВВП Украины в 2020 г. – 5,5%.

А С. Родлер отмечает: не похоже на то, чтобы инфляция по итогам года превысила 4,5%, из-за ограниченного потребительского спроса, который оказал влияние на активность импортеров. Эту цифру довольно сложно назвать экстремальной для Украины – в 2019 г. инфляция составила 4,1%.

Эксперт ожидает по итогам текущего года падения ВВП на 7% и рост на 3-4% в 2021 г. Полностью восстановить экономику, по его словам, вряд ли получится ранее 2022 г.

И. Никитченко говорит, что с начала 2020 г. инфляция составила 2,7%, и к концу года не должна превысить 5%, то есть, останется в целевом диапазоне НБУ. Например, в 2008 г. инфляция составила 22%, в 2014 г. – 25% и 43% в 2015 г. Как видим, ситуация сейчас в разы лучше, чем была тогда.

Как не допустить рецессии?

Эксперты полагают, что нужно не создавать пессимистические прогнозы, а делать все возможное, чтобы избежать худшего сценария.

Так, В. Иосуб уверен, что в текущей ситуации нужно прилагать усилия для восстановления сотрудничества с МВФ, в том числе, путем антикоррупционных реформ. В этом случае страна сможет рассчитывать на дешевые и долгосрочные кредиты мировых финансовых организаций, макрофинансовую помощь от ЕС, интерес к государственным облигациям и приток частных инвестиций. Это очень поможет восстановлению экономики от последствия пандемии.

В свою очередь, М. Орыщак предлагает поддерживать существующую торговую активность, беспокоиться о внешних долгах, чтобы не пришлось объявлять дефолт, искать новые кредиты (что очень затруднительно в условиях экономических проблем по всему миру), обеспечивать стабильность национальной гривны.