Нравится Страница
ПЕРЕЙТИ В НАШ
ИНТЕРНЕТ-МАГАЗИН
ЦБТ Центр биржевых технологий

Платежный баланс страны

Платежный баланс страны

В современном мире сложно найти государства, которое бы осталось за рамками системы мирового хозяйства. Но любое международное взаимодействие, будь то экономика, политика или культура, обязательно найдет свое место в денежных потоках. В конечном счете, вся деятельность страны за пределами своей территории превращается в балансовый счет международных операций, иначе называемый платежным балансом.

Сегодня глобализация и глубокое взаимное проникновение национальных экономик требует от всех участников глобального рынка составление ясных и подкрепленных фактическими данными платежных балансов стран. Иначе их эффективное участие в глобальной валютно-финансовой системе может оказаться под большим вопросом.

Структура платежного баланса

Экономист Денем-Стюарт, автор термина «платежный баланс», применял это понятие в середине XVIII века только к совершенным платежам. Сегодня, в отличие от тех времен, платежный баланс исчерпывающе агрегирует все виды операций с иностранными контрагентами по всем активам, а именно:

  • материальным;
  • физическим;
  • интеллектуальным.

Фактически, платежный баланс сегодня позволяет оценить масштабы, структуру и характер вовлечения конкретного государственного образования в мировое хозяйство. Размеры валютных потоков по внешнеэкономическим операциям, соответственно, называют платежами и поступлениями.

Создавая платежный баланс, используют хорошо знакомый бухгалтерам подход «Двойная запись». При этом цифры по кредиту счета подтягиваются из экспортных операций, которые привлекают в страну поток валютных средств. Эти цифры отображаются со знаком «+». Дебетовые суммы фактически показывают импорт чужих товаров и закупку заграничных услуг, что фактически означает отток валюты из бюджета, и показаны со знаком «-».

При «двойной записи» любая операция должна присутствовать два раза, по кредиту и дебету, а итоговая дебетовая и итоговая кредитная суммы – совпадать. Цены, отображаемые в балансе – рыночные, то есть это фактические цены закупки или продажи ценностей.

На практике применяют несколько методик составления платежных балансов, но чаще всего прибегают к представлению, предложенному МВФ. При этом выделяется два основных раздела, отражающих торговое и финансовое содержание каждого внешнеэкономического действия. По сути, они зеркально отражают друг друга.

Согласно методике МВФ, при экспорте растут требования к нерезидентам (знак «+») и уменьшаются финансовые обязательства перед последними (знак «-»).  Запасы валюты в стране при этом растут и позволяют оплачивать импорт.

Если же валюты недостаточно, государство может перекрыть нужную сумму за счет иностранных займов, которые не являются товарными операциями, но нуждаются в будущем покрытии экспортом. Привлечение внешних заемных средств означает уменьшение размера требований к зарубежным контрагентам по товарным операциям (знак «-») и рост перед ними же обязательств (знак «+»).

Из этого логично вытекает структура платежный баланс в виде двух базовых разделов:

  • текущие операции
  • операции с капиталом и финансовыми инструментами.

Другие способы создания платежного баланса, как правило, совпадают с тем, который предложен МВФ. При публикации используют или «нейтральную», или «аналитическую» форму представления. “Нейтральный” вариант показывает текущее перемещение денежных масс, а также товаров и услуг в денежном эквиваленте, как текущие операции. А капитальные трансферы относят вместе с другими иностранными инвестициями и финансовыми инструментами к операциям с капиталом. Главные недостатки такого представления:

  • не отражается общий итог экономического взаимодействия между резидентами и нерезидентами;
  • нет четкого представления, является конкретная сумма самостоятельным элементом или дополнительным, ради принципа «двойной записи».

Аналитическое представление визуализирует суммарный итог всех самостоятельных операций среди резидентов и нерезидентов. А производные операции показывают действия, которые предпринимались для приведения суммарного итога платежного баланса к нулю, если есть такая необходимость. По этому итогу можно судить о текущем характере национальных экономических контактов с другими государствами.

к оглавлению ↑

Платежный баланс Украины

Платежный баланс Украины

До 1993 года внешнеэкономическая деятельность Украины отображалась валютным планом и следующими балансами:

  1. торговым
  2. финансовых ресурсов.

17 сентября 1993 года Кабмин поручил НБУ формировать обобщенный платежный баланс независимого государства, что стало прямым следствием происходивших тогда геополитических процессов на территории бывшего Советского Союза.

«Концепция построения банковской и денежно-кредитной статистики и статистики платежного баланса» определила новую позицию Украины в глобальном сообществе стран и принята Правлением НБУ в мае 1994 года.

В рамках этой Концепции, платежный баланс Украины составляется как сводный статистический отчет за конкретный временной период, где показаны внешнеэкономические операции её резидентов. Информация для такого документа, как принято в международной практике, берется из:

  • банковской информации о платежах резидентов и их зарубежных контрагентов;
  • данные о движении товаров за пределы Украины;
  • данные от экспортных и импортных организаций, инвесторов, получателей иностранных грантов и другие детали, которые помогут составить полную картину экономической активности страны вне своих границ.

Так выглядит аналитическая форма платежного баланса Украины за первые три квартала 2018 года:

Платежный баланс Украины (аналитическая форма) за 2018 г. (млн. долл. США)
Статьи баланса I
квартал
II
квартал
III
квартал
IV
квартал
2018
всего
A. Счет текущих операций -568 -5 -2731 -1349 -4653
Баланс товаров и услуг -1976 -2022 -4042 -3452 -11492
Баланс товаров -2113 -2275 -4481 -4085 -12954
Экспорт товаров 10428 10782 10329 11803 43342
Импорт товаров 12541 13057 14810 15888 56296
Баланс услуг 137 253 439 633 1462
Экспорт услуг 3403 3887 4394 3984 15668
Импорт услуг 3266 3634 3955 3351 14206
Баланс первичных доходов 483 1108 378 1182 3151
Поступления 2787 2851 2940 3129 11707
Выплаты 2304 1743 2562 1947 8556
Оплата труда (баланс) 2723 2781 2840 2982 11326
Поступления 2727 2785 2844 2986 11342
Выплаты 4 4 4 4 16
Доходы от инвестиций (баланс) -2240 -1673 -2462 -1800 -8175
Поступления 60 66 96 143 365
Выплаты 2300 1739 2558 1943 8540
Баланс вторичных доходов 925 909 933 921 3688
Поступления 1226 1222 1252 1263 4963
Выплаты 301 313 319 342 1275
B. Счет операций с капиталом 2 -4 38 0 36
Чистое кредитование (+) / Чистое заимствование (-) (=A+B) -566 -9 -2693 -1349 -4617
C. Финансовый счет -294 -588 -1968 -4644 -7494
Прямые инвестиции (сальдо) -453 -644 -433 -833 -2363
Прямые инвестиции: активы -29 151 5 0 127
Прямые инвестиции: пассивы 424 795 438 833 2490
Портфельные инвестиции (сальдо) -525 58 -438 -1142 -2047
Портфельные инвестиции: активы 3 7 7 16 33
Портфельные инвестиции: пассивы 528 -51 445 1158 2080
Акционерный капитал 9 7 0 -25 -9
Долговые ценные бумаги 519 -58 445 1183 2089
Cектор государ­ственного управления 343 -171 574 1237 1983
Банки 133 -17 -7 -17 92
Другие сектора 43 130 -122 -37 14
Другие инвестиции (сальдо) 1743 266 -650 -2633 -1274
Другие инвестиции: активи 1125 450 811 -277 2109
Центральный банк 41 2 -6 -56 -19
Банки 205 6 381 -971 -379
Другие сектора 879 418 436 750 2483
Другие инвестиции: пассивы -618 184 1461 2356 3383
Центральний банк 0 0 0 0 0
Cектор государ­ственного управления -77 -24 -4 927 822
Банки -157 -323 -25 52 -453
Другие сектора -384 531 1490 1377 3014
Долго­срочные кредиты -111 140 712 379 1120
Кратко­срочные кредиты 70 7 271 8 356
Торговые кредиты -343 384 507 990 1538
Ошибки и упущения 🙁 1059 268 447 36 1810
D. Сводный баланс (=A+B-C) -272 579 -725 3295 2877
E. Резервы и связанные статьи (финансирование) -272 579 -725 3295 2877
Резервные активы -812 49 -1246 4170 2161
Кредиты МВФ -540 -530 -521 875 -716
  • без учета оккупированных территорий (Крыма, Севастополя, части Донбасса)

С апреля 1996 г. публикуется ежеквартальное издание «Платежный баланс Украины», в котором представлена информация по экономическому взаимодействию резидентов с нерезидентами в денежном эквиваленте, а также аналитический анализ ситуации по ВЭД нашей страны. Кроме того, в ежеквартальнике можно найти экспертные оценки влияния на ВЭД общей экономической политики Украины.

к оглавлению ↑

Дефицит платежного баланса

В идеале сальдо платежного баланса должно быть нулевым для нейтрального представления. Поэтому для оценки действий страны на внешнеэкономической арене оценивают такое значение, как сальдо текущего счета. Если оно отрицательное, речь идет о дефиците платежного баланса, а если положительное – о профиците. При профиците страна наращивает требования к иностранным контрагентам, а при дефиците – обязательства (чтобы покрыть дефицитную часть).

Соответственно, в первом случае уменьшаются обязательства перед другими странами, а во втором – требования.

Но не стоит поддаваться соблазну однозначной трактовки этого показателя для всех стран. Чтобы правильно оценить всю картину, нужно учитывать уровень развития конкретной страны, степень и характер её вовлеченности в межгосударственные экономические отношения. Ни в коем случае нельзя забывать и об экономической политике в целом, которую проводит (или проводило) правительство в период, соответствующий конкретному платежному балансу.

Для развивающихся стран пассивный баланс говорит о слабой позиции в системе мирового хозяйства. Дефицит означает недостаточно активный приток валюты в страну, не перекрывающий расход валютных запасов на оплату импорта. Профицит, напротив, отражает активность на внешних рынках местных экспортеров.

Для развитых стран дефицитный платежный баланс должен рассматриваться исключительно в общем контексте политико-экономической ситуации как в самой стране, так и за её пределами. Так, пассивный торговый баланс у Штатов в 1971 году отражал не слабость экспортной деятельности, а бурную экспансию на американский рынок западноевропейских и азиатских конкурентов с технически сложными товарами (оборудование, бытовая техника и так далее). При этом валюта, вырученная за свои товары и услуги импортерами, часто использовалась для иностранных инвестиций все в те же Соединенные Штаты.

Что касается баланса услуг, то его состояние показывает степень развития внешнеэкономического направления в этом секторе. В нынешних условиях доля международных услуг в общей структуре движения денежных потоков постоянно растет, если страна активно развивает экономические связи с другими государствами-участниками системы мирового хозяйства.

Актуальное состояние и динамику платежного баланса Украины можно найти на сайтах НБУ и Минфина Украины. Так, за первые 10 месяцев 2018 года был дефицит баланса в размере $254 млн., при этом платежный баланс за октябрь был профицитным на уровне $164 млн. Сужение дефицита было достигнуто, в основном, благодаря отсутствию крупных обязательных выплат по предыдущим правительственным займам, а также росту поступлений от экспорта сельскохозяйственной продукции и увеличению прямых иностранных инвестиций.

Сводный баланс Украины за последние 20 лет выглядит следующим образом:

Дефицит торгового баланса означает

Итак, платежный баланс страны дает богатый материал для оценки текущей ситуации и планирования собственной инвестиционной активности на финансовых и валютных рынках. Регулярный анализ динамики национальных платежных балансов дополняет технический анализ, позволяя создать несколько сценариев развития и, как следствие, собственный план действий для всех возможных прогнозов.