ЦБТ Центр биржевых технологий

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг (англ. stock market, англ. equity market) – это обобщенное название всех торговых площадок и фондовых бирж, где происходит обмен акций и облигаций, выпущенных как частными компаниями, так и государственными муниципалитетами.

Рынок облигаций и фондовый рынок являются двумя наиболее важными типами финансовых рынков. Они обеспечивают капитал посредством выпуска облигаций или акций соответственно. Это два принципиально разных подхода, каждый из которых имеет свои преимущества и недостатки.

Инфраструктура рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг, как и любой другой вид финансовых рынков, имеет свою инфраструктуру, обеспечивающую его функционирование. Основываясь на новом регулирования, она помогает усилить надзор за финансовыми инфраструктурными фирмами и работать с большей прозрачности на соответствующих рынках. При этом инфраструктура фондового рынка относится к критически важным учреждениям, ответственным за обеспечение учета разных денежных и других финансовых операций, расчетов и клиринга.

Основные ее составляющие определены таким образом:

к оглавлению ↑

1. PSS – платежные системы

Это набор процедур, инструментов, принципов и правил транзакций средств от одного участника системы другому. Таким образом, она включает:

  • участники рынка ценных бумаг;
  • субъект хозяйствования, осуществляющий договоренность.

2. CSD – Центральные депозитарии ценных бумаг

Обеспечивают соответствующие счета, централизованное сбережение и услуги с предоставления активов, а также могут управлять корпоративными действиями и погашениями, при этом играют большую роль в обеспечении целостности эмиссии ценных бумаг.

3. SSS – расчетные системы по ценным бумагам

Позволяют переносить ценные бумаги и рассчитываться ими путем внесения в запись учета согласно набору заранее определенных многосторонних правил. Они дают возможность осуществлять передачу бумаг и бесплатно, и для оплаты.

4. CCP – Центральные контрагенты

Торгуют по контрактам между контрагентами. Сами же контракты, торгуемые на любом количестве финансовых рынков (покупателем продавцу и продавцом покупателю). Так они обеспечивают исполнение открытых контрактов.

5. TR – торговые репозиторий

Это объект, который поддерживает централизованную электронную запись данных транзакций. Централизует коллекцию, сбережения и распространения информации. Правильно разработанная ТР, которая работает с эффективным контролем над риском, также будет играть большую роль в достижении прозрачности данных операции органам власти и общественности.

История фондового рынка

Начало торговли ценными бумагами можно считать 12 век во Франции, когда «платёжные курьеры» торговали долгами земельных общин от имени банков. Хотя, официальной датой основания площадки, которая ближе всех была похожа на биржу, считают 1592 год в городе Брюгге.

А вот перечень и даты основания наиболее известных бирж:

1. Нью-Йоркская фондовая биржа – 1792 г.

Рынок ценных бумаг NYSE

Нью-Йоркская фондовая биржа или NYSE, вероятно, является старейшим и наиболее известным из всех американских фондовых рынков. NYSE была сформирована в 1792 году, когда у двух десятков биржевых маклеров из Нью-Йорка возникла идея организовать то, что было тогда дезорганизованным и хаотичным методом торговли акциями. С тех скромных начал, NYSE продолжает расти, и сегодня перечисляет 2298 компаний с общей капитализацией почти 20,6 трлн. долларов. В 2007 году впоследствии слияния равных создано NYSE Euronext.

к оглавлению ↑

2. Американская фондовая биржа – 1849 г.

Американская фондовая биржа, или Amex, является относительно недавним дополнением к мировым фондовым рынкам. История этого рынка начинается с Curb Exchange и California Rush 1849 года. Amex сыграл важную роль в финансовых и деловых сделках, связанных с горнодобывающей промышленностью в XIX веке.

Рынок ценных бумаг Amex

В 1921 году Amex расширил свою нишу, чтобы включить компании, которые не соответствовали строгим стандартам NYSE. В 1998 году NASDAQ приобрела Amex, и она продолжила свою историю как нишевого рынка, специализирующегося на деривативах и опционах на акции. В конце 2003 года Американская фондовая биржа восстановила свою независимость. Спустя всего шесть лет под контролем NASDAQ, Amex Membership Corporation завершила соглашение о передаче контроля над биржей обратно в свое членство.

В январе 2008 года NYSE Euronext объявила о приобретении американской фондовой биржи за $260 млн. Сделка была завершена 1 октября 2008 года, и биржа была переименована в NYSE Amex Equities. Затем NYSE MKT.

к оглавлению ↑

3. Бомбейская фондовая биржа – 1875 г.

Бомбейская биржа, также известная как Мумбаи, утверждает, что она – старейшая биржа в Азии, прослеживая свою историю с 1875 года. В 2016 году около 34,7 млн. акций компаний на сумму $9,8 млрд. (USD) торговались ежемесячно на БФБ.

Бомбейская биржа Мумбаи

к оглавлению ↑

4. Рынок ценных бумаг NASDAQ – 1971 г.

Рынок ценных бумаг NASDAQ

В свое время большинство компаний стремилось торговаться на NYSE. Это изменилось около 15 лет назад, и многие крупные компании сейчас торгуют на NASDAQ. Основанная в 1971 году, Национальная ассоциация торговцев ценными бумагами Automated Quotation или NASDAQ стала первой биржей, которая признала роль электроники в торговле акциями.

Сегодня сети компьютеров, на которых работает NASDAQ, позволяют ей стать самой эффективной фондовой биржей в мире. В октябре 2004 года NASDAQ впервые превысил средний объем торгов на NYSE.

к оглавлению ↑

Рынок ценных бумаг – классификация

Как мы уже выяснили, фондовый рынок составляет набор экономических отношений, что образуются во время эмиссии и оборота ценных бумаг. Он распределяет средства между своими участниками. Т.е., в свою очередь, играют соответствующую роль в экономических условиях большинства стран. При этом, своими действиями сильные игроки могут вызывать панику на рынке, что причинит обвал цен на акции и следующий финансовой кризис.

Данный рынок есть сложной структурой. Ее можно классифицировать по-разному, и это будет характеризовать торговлю и взаимосвязь между участниками рынка ценных бумаг. Итак, основные признаки, что дают классифицировать данный рынок, есть:

к оглавлению ↑

1. Торговля:

1.1. Биржа – это организованный рынок, где операции покупки/продажи акций осуществляются по установленным правилам. Соответственно, на биржу выставляются исключительно акции листинговых компаний.

1.2. Небиржевой рынок ценных бумаг, который есть неорганизованным и на котором условия соглашений устанавливаются на уровне покупатель-продавец. На нем распространяются акции эмитентов, что не были зарегистрированы или не хотят быть зарегистрированными на бирже.

к оглавлению ↑

2. Порядок эмиссии и обращения акций:

2.1. Первичный рынок ценных бумаг, на котором происходит первоначальное предложение акций. Оно может быть частным или публичным (IPO-первичное публичное предложение). В первом случае акции приобретаются определенным количеством лиц, при этом не раскрывается финансовая информация.

2.2. Вторичный рынок, где перепродаются выпущенные акции. Спекулянты, которые зарабатывают деньги от разницы цен на покупку и цен на продажу акций, есть теми основными и главными участниками рынка.

к оглавлению ↑

3. Эмитенты:

3.1. Рынок государственных долговых бумаг, что выпускаются для покрытия дефицита бюджета государства или его проектов.

3.2. Рынок ценных бумаг, на котором коммерческие предприятия выступают как эмитенты.

4. География:

4.1. Национальный рынок в государстве, на котором перераспределяются его средства между агентами экономики.

4.2. Рынок в регионе с замкнутой циркуляцией. Он формируется или в пределах одной страны, или в пределах нескольких национальных рынков.

4.3. Международный рынок ценных бумаг – это мировой рынок, на котором оборачиваются ценные бумаги на уровне различных стран, при этом он обеспечивает передачу капитала от одной страны к другой.

к оглавлению ↑

5. Вид транзакций:

5.1. Наличный рынок, на котором немедленно выполняются операции (не более двух дней).

5.2. Рынок производных инструментов – это срочный рынок с задержкой выполнения операций.

6. Способ торговли:

6.1. Традиционный рынок ценных бумаг, где торговля на бирже происходит напрямую между участниками Фондового рынка.

6.2. Компьютеризированный рынок, где торговля осуществляется через компьютерные глобальные сети и специальный терминал.

Такая торговля через интернет доступна почти всем. Торговые терминалы дают возможность следовать курсу торговли на бирже в онлайн-режиме и осуществлять операции с любыми акциями.

к оглавлению ↑

Регулирование рынка ценных бумаг

Регулирование рынка ценных бумаг

Регулирование ценных бумаг включает:

  • регулирование публичных эмитентов ценных бумаг;
  • вторичные рынки;
  • продукты управления активами;
  • посредники.

Регулирование, предназначенное для устранения асимметрии информации между эмитентами и инвесторами, клиентами и финансовыми посредниками, а также между контрагентами по сделкам; кроме этого регулирование обеспечивает плавное функционирования торговых, клиринговых и расчетных механизмов, которые предотвращают нарушения и укрепляют доверия инвесторов.

Регулирование публичных эмитентов основывается на принципе полного, своевременного и точного раскрытия соответствующей информации инвесторам. При этом роль регулирующего органа заключается в обеспечении того, чтобы инвесторы с учетом полной, своевременной и точной информации, могли принимать обоснованные решения.

Регулирование рыночных посредников нацелено на обеспечение того, чтобы они (брокеры, дилеры и консультанты) вступали и выходили на рынок без сбоев, проводили бизнес со своими клиентами с должной осторожностью и справедливой торговлей. Основные инструменты для регулирования посредников – это требования к лицензированию (включая пруденциальные требования) и обязательства по рыночным и деловым операциям.

Регулирование управления активами направлено на обеспечение профессионального управления и адекватное раскрытие информации инвесторам.

Регулирование вторичных рынков направлено на обеспечение бесперебойного функционирования рынков. При этом регулирование рыночного поведения и торговли направлено на обеспечение справедливого доступа и адекватного ценообразования, таким образом, сохраняя эффективность и репутацию рынка.

Ответственность за разработку нормативной базы, а также контроль над регулируемыми субъектами обычно присваивается государственному органу. Структура регулятора рынков ценных бумаг может отличаться от одного агентства, специализирующегося на ценных бумагах, и регулирования единого регулятора, который координирует более одного сектора.

к оглавлению ↑

Международные регулирующие органы

Для обеспечения бесперебойной работы и защиты участников рынка ценных бумаг созданы международные контролирующие органы:

  1. IOSCO – Международная организация комиссий по ценным бумагам, которая является объединением организаций, регулирующих мировые ценные бумаги и фьючерсные рынки. Члены, как правило, являются главными регуляторами ценных бумаг и/или фьючерсов в национальной юрисдикции, а также главным финансовым регулятором из каждой страны.

IOSCO - Международная организация комиссий по ценным бумагам

  1. ISMA – Международная ассоциация управления безопасностью, миссией которой является обеспечение глобальной, надежной сети обмена информацией между участниками через умственное лидерство и профессиональное развитие, для того чтобы поддерживать ценностное предложение членов по вопросам безопасности, позволяющее организациям-членам ориентироваться на риски и добиваться успеха в неустойчивой, неопределенной, сложной и неоднозначной бизнес-среде.
  2. ISDA – Международная ассоциация свопов и деривативов, которая способствует безопасным и эффективным рынкам деривативов для содействия эффективному управлению рисками для всех пользователей производных продуктов.
к оглавлению ↑

ISDA - Международная ассоциация свопов и деривативов

Национальные регулирующие органы

Также существуют национальные контролирующие органы, которые следят за законностью сделок на биржах своих государств:

США:

  1. SEC – Национальная комиссия по ценным бумагам и биржам США, миссия ее заключается в защите инвесторов; а также она должна поддерживать справедливые, организованные и эффективные рынки; и облегчать формирование капитала. SEC стремится способствовать созданию рыночной среды, достойной доверия.

SEC - комиссия по ценным бумагам и биржам США

  1. CFTC – Комиссия по Фондовому рынку по торговле товарными фьючерсами, миссия которой заключается в содействии открытым, прозрачным, конкурентоспособным и финансово надежным рынкам. Стремясь избежать системного риска, Комиссия стремится защитить потребителей рынка и их фондов, потребителей и общественность от мошенничества, манипуляций и злоупотреблений, связанных с производными и другими продуктами, подпадающих под действие Закона о товарной бирже.

CFTC - Комиссия по Фондовому рынку

  1. FINRA – Служба регулирования отрасли финансовых услуг, которая посвящена защите инвесторов и целостности рынка посредством эффективного и действенного регулирования брокеров-дилеров.

FINRA - Служба регулирования

Великобритания:

  1. FCA – Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании, ответственное за регулирование финансового сектора. Управление играет решающую роль в жизни каждого в Великобритании, без которого современная экономика не может функционировать.

FCA - Управление по надзору Великобритании

  1. SFA – Управление ценными бумагами и фьючерсами – это бывшая саморегулируемая организация, регулирующая деятельность фирм, осуществляющих операции с акциями, финансовыми и товарными фьючерсами, опционами на ценные бумаги и иностранной валютой.

SFA - Управление

к оглавлению ↑

Заключение

Надеемся, данная информация помогла понять, что такое рынок ценных бумаг и что на нём делают. Если же Вас заинтересует возможность получения прибыли или сохранения существующего капитала, то работники офисов ЦБТ помогут Вам получить доступ к этим рынкам и сформировать инвестиционный портфель.