Ринок цінних паперів (англ. Stock market, англ. Equity market) – це узагальнена назва всіх торгових майданчиків і фондових бірж, де відбувається обмін акцій і облігацій, випущених як приватними компаніями, так і державними муніципалітетами.
Ринок облігацій та фондовий ринок є двома найбільш важливими типами фінансових ринків. Вони забезпечують капітал за допомогою випуску облігацій або акцій відповідно. Це два принципово різних підходи, кожен з яких має свої переваги і недоліки.
- Інфраструктура ринку цінних паперів
- 1. PSS – платіжні системи
- 2. CSD – Центральні депозитарії цінних паперів
- 3. SSS – розрахункові системи з цінних паперів
- 4. CCP – центральні контрагенти
- 5. TR – торгові репозиторій
- Історія фондового ринку
- 1. Нью-Йоркська фондова біржа – 1792 р.
- 2. Американська фондова біржа – 1849 р.
- 3. Бомбейська фондова біржа – 1875 р.
- 4. Ринок цінних паперів NASDAQ – 1971 р.
- Ринок цінних паперів – класифікація
- 1. Торгівля:
- 2. Порядок емісії та обігу акцій:
- 3. Емітенти:
- 4. Географія:
- 5. Вид транзакцій:
- 6. Спосіб торгівлі:
- Регулювання ринку цінних паперів
- Міжнародні регулюючі органи
- Національні регулюючі органи
- Висновок
Інфраструктура ринку цінних паперів
Ринок цінних паперів, як і будь-який інший вид фінансових ринків, має свою інфраструктуру, яка забезпечує його функціонування. Грунтуючись на новому регулювання, вона допомагає посилити нагляд за фінансовими інфраструктурними фірмами і працювати з більшої прозорості на відповідних ринках. При цьому інфраструктура фондового ринку відноситься до критично важливих установ, відповідальним за забезпечення обліку різних грошових і інших фінансових операцій, розрахунків і клірингу.
Основні її складові визначені таким чином:
к оглавлению ↑1. PSS – платіжні системи
Це набір процедур, інструментів, принципів і правил транзакцій коштів від одного учасника системи іншому. Таким чином, вона включає:
- учасники ринку цінних паперів;
- суб’єкт господарювання, який здійснює домовленість.
2. CSD – Центральні депозитарії цінних паперів
Забезпечують відповідні рахунки, централізоване збереження і послуги з надання активів, а також можуть управляти корпоративними діями і погашеннями, при цьому відіграють велику роль в забезпеченні цілісності емісії цінних паперів.
3. SSS – розрахункові системи з цінних паперів
Дозволяють переносити цінні папери і розраховуватися ними шляхом внесення в запис обліку згідно набору заздалегідь визначених багатосторонніх правил. Вони дають можливість здійснювати передачу паперів і безкоштовно, і для оплати.
4. CCP – центральні контрагенти
Торгують по контрактам між контрагентами. Самі ж контракти торгуються на будь-якій кількості фінансових ринків (покупцем продавцеві і продавцем покупцеві). Так вони забезпечують виконання відкритих контрактів.
5. TR – торгові репозиторій
Це об’єкт, який підтримує централізований електронний запис даних транзакцій. Централізує колекцію, заощадження і поширення інформації. Правильно розроблена ТР, яка працює з ефективним контролем над ризиком, також буде відігравати велику роль в досягненні прозорості даних операції органам влади і громадськості.
Історія фондового ринку
Початок торгівлі цінними паперами можна вважати 12 століття у Франції, коли «платіжні кур’єри» торгували боргами земельних громад від імені банків. Хоча, офіційною датою заснування майданчики, яка ближче всіх була схожа на біржу, вважають 1592 рік у місті Брюгге.
А ось перелік і дати підстави найбільш відомих бірж:
к оглавлению ↑1. Нью-Йоркська фондова біржа – 1792 р.
Нью-Йоркська фондова біржа або NYSE, ймовірно, це найстаріший і найбільш відомих з усіх американський ринок цінних паперів. NYSE була сформована в 1792 році, коли у двох десятків біржових маклерів з Нью-Йорка виникла ідея організувати те, що було тоді дезорганізованим і хаотичним методом торгівлі акціями. З тих скромних початків, NYSE продовжує зростати, і сьогодні, перераховує 2298 компаній із загальною капіталізацією майже 20,6 трлн. доларів. У 2007 році згодом злиття рівних створено NYSE Euronext.
2. Американська фондова біржа – 1849 р.
Американський ринок цінних паперів, або Amex, є відносно недавнім доповненням до світових фондових ринків. Історія цього ринку починається з Curb Exchange і California Rush 1849 року. Amex зіграв важливу роль в фінансових і ділових угодах, пов’язаних з гірничодобувною промисловістю в XIX столітті.
У 1921 році Amex розширив свою нішу, щоб включити компанії, які не відповідали суворим стандартам NYSE. У 1998 році NASDAQ придбала Amex, і вона продовжила свою історію нішевого ринку, що спеціалізується на деривативах і опціонах на акції. В кінці 2003 року Американська фондова біржа відновила свою незалежність. Лише через шість років під контролем NASDAQ, Amex Membership Corporation завершила угоду про передачу контролю над біржею назад в своє членство.
У січні 2008 року NYSE Euronext оголосила про придбання американської фондової біржі за $260 млн. Угода була завершена 1 жовтня 2008 року, і біржа була перейменована в NYSE Amex Equities. Потім – NYSE MKT.
к оглавлению ↑3. Бомбейська фондова біржа – 1875 р.
Бомбейська біржа, також відома як Мумбаї, стверджує, що вона – найстаріша біржа в Азії, простежуючи свою історію з 1875 року. У 2016 році близько 34,7 млн. Акцій компаній на суму $9,8 млрд. (USD) торгувалися щомісяця на БФБ.
4. Ринок цінних паперів NASDAQ – 1971 р.
Свого часу більшість компаній прагнуло торгуватися на NYSE. Це змінилося близько 15 років тому, і багато великих компаній зараз торгують на NASDAQ. Заснована в 1971 році, Національна асоціація торговців цінними паперами – Automated Quotation або NASDAQ, стала першою біржею, яка визнала роль електроніки в торгівлі акціями.
Сьогодні мережі комп’ютерів, на яких працює NASDAQ, дозволяють їй стати найефективнішою фондовою біржею в світі. У жовтні 2004 року NASDAQ вперше перевищив середній обсяг торгів на NYSE.
Ринок цінних паперів – класифікація
Як ми вже з’ясували, фондовий ринок становить набір економічних відносин, що утворюються під час емісії та обігу цінних паперів. Він розподіляє кошти між своїми учасниками. Тобто, в свою чергу, грають відповідну роль в економічних умовах більшості країн. При цьому, своїми діями сильні гравці можуть викликати паніку на ринку, що заподіє обвал цін на акції і наступний фінансовий криз.
Даний ринок цінних паперів є складною структурою. Її можна класифікувати по-різному, і це буде характеризувати торгівлю і взаємозв’язок між учасниками ринку цінних паперів. Отже, основні ознаки, що дають класифікувати даний ринок, є:
к оглавлению ↑1. Торгівля:
1.1. Біржа – це організований ринок, де здійснюються операції купівлі/продажу акцій здійснюються за встановленими правилами. Відповідно, на біржу виставляються виключно акції лістингових компаній.
1.2. Небіржовий ринок, який є неорганізованим і на якому умови угод встановлюються на рівні покупець-продавець. На ньому поширюються акції емітентів, що не були зареєстровані або не хочуть бути зареєстрованими на біржі.
к оглавлению ↑2. Порядок емісії та обігу акцій:
2.1. Первинний ринок цінних паперів, на якому відбувається початкове розміщення акцій. Воно може бути приватним або публічним (IPO – первинна публічна пропозиція). У першому випадку акції купуються певною кількістю осіб, при цьому не розкривається фінансова інформація.
2.2. Вторинний ринок, де перепродаються випущені акції. Спекулянти, які заробляють гроші від різниці цін на покупку і цін на продаж акцій, є тими основними і головними учасниками ринку.
к оглавлению ↑3. Емітенти:
3.1. Ринок державних боргових паперів, що випускаються для покриття дефіциту бюджету держави або його проектів.
3.2. Ринок цінних паперів, на якому комерційні підприємства виступають як емітенти.
4. Географія:
4.1. Національний ринок в державі, на якому перерозподіляються його кошти між агентами економіки.
4.2. Ринок в регіоні із замкнутою циркуляцією. Він формується або в межах однієї країни, або в межах кількох національних ринків.
4.3. Міжнародний ринок – це світовий ринок, на якому обертаються цінні папери на рівні різних країн, при цьому він забезпечує передачу капіталу від однієї країни до іншої.
к оглавлению ↑5. Вид транзакцій:
5.1. Готівковий ринок цінних паперів, на якому негайно виконуються операції (не більше двох днів).
5.2. Ринок похідних інструментів – це терміновий ринок з затримкою виконання операцій.
6. Спосіб торгівлі:
6.1. Традиційний ринок, де торгівля на біржі відбувається безпосередньо між учасниками Фондового ринку.
6.2. Комп’ютеризований ринок цінних паперів, де торгівля здійснюється через комп’ютерні глобальні мережі і спеціальний термінал.
Така торгівля через інтернет доступна майже всім. Торгові термінали дають можливість слідувати курсом торгівлі на біржі в онлайн-режимі і здійснювати операції з будь-якими акціями.
к оглавлению ↑Регулювання ринку цінних паперів
Регулювання цінних паперів включає:
- регулювання суспільних емітентів цінних паперів;
- вторинні ринки;
- продукти управління активами;
- посередники.
Регулювання, призначене для усунення асиметрії інформації між емітентами та інвесторами, клієнтами і фінансовими посередниками, а також між контрагентами за угодами; крім цього регулювання забезпечує плавне функціонування торговельних, клірингових і розрахункових механізмів, які запобігають порушенням і зміцнюють довіру інвесторів.
Регулювання суспільних емітентів грунтується на принципі повного, своєчасного і точного розкриття відповідної інформації інвесторам. При цьому роль регулюючого органу полягає в забезпеченні того, щоб інвестори з урахуванням повної, своєчасної і точної інформації, могли приймати обґрунтовані рішення.
Регулювання ринкових посередників націлене на забезпечення того, щоб вони (брокери, дилери та консультанти) вступали і виходили на ринок без збоїв, проводили бізнес зі своїми клієнтами з належною обережністю і справедливою торгівлею. Основні інструменти для регулювання посередників – це вимоги до ліцензування (включаючи пруденційні вимоги) і зобов’язання за ринковими і ділових операцій.
Регулювання управління активами направлено на забезпечення професійного управління і адекватне розкриття інформації інвесторам.
Регулювання вторинних ринків направлено на забезпечення безперебійного функціонування ринків. При цьому регулювання ринкової поведінки і торгівлі направлено на забезпечення справедливого доступу та адекватного ціноутворення, таким чином, зберігаючи ефективність і репутацію ринку.
Відповідальність за розробку нормативної бази, а також контроль над регульованими суб’єктами зазвичай присвоюється державному органу. Структура регулятора ринків цінних паперів може відрізнятися від одного агентства, що спеціалізується на цінних паперах, і регулювання єдиного регулятора, який координує більше одного сектора.
к оглавлению ↑Міжнародні регулюючі органи
Для забезпечення безперебійної роботи і захисту учасників ринку цінних паперів, створені міжнародні контролюючі органи:
- IOSCO – Міжнародна організація комісій з цінних паперів, яка є об’єднанням організацій, що регулюють світові цінні папери і ф’ючерсні ринки. Члени, як правило, є головними регуляторами цінних паперів та/або ф’ючерсів в національній юрисдикції, а також головним фінансовим регулятором з кожної країни.
- ISMA – Міжнародна асоціація управління безпекою, місією якої є забезпечення глобальної, надійної мережі обміну інформацією між учасниками через лідерство і професійний розвиток, для того щоб підтримувати ціннісну пропозицію членів з питань безпеки, що дозволяє організаціям-членам орієнтуватися на ризики і досягати успіху в нестійкому, невизначеному, складному і неоднозначному бізнес-середовищі.
- ISDA – Міжнародна асоціація свопів і деривативів, яка сприяє безпечним і ефективним ринків деривативів для сприяння ефективному управлінню ризиками для всіх користувачів похідних продуктів.
Національні регулюючі органи
Також існують національні контролюючі органи, які стежать за законністю угод на біржах своїх держав:
США:
- SEC – Національна комісія з цінних паперів і бірж США, місія її полягає в захисті інвесторів; а також вона повинна підтримувати справедливі, організовані та ефективні ринки; і полегшувати формування капіталу. SEC прагне сприяти створенню ринкового середовища, гідного довіри.
- CFTC – Комісія по Фондовому ринку з торгівлі товарними ф’ючерсами, місія якої полягає у сприянні відкритим, прозорим, конкурентоспроможним і фінансово надійним ринків. Прагнучи уникнути системного ризику, Комісія прагне захистити споживачів ринку і їх фонди, споживачів і громадськість від шахрайства, маніпуляцій і зловживань, пов’язаних з похідними та іншими продуктами, які підпадають під дію Закону про товарну біржу.
- FINRA – Служба регулювання галузі фінансових послуг, яка присвячена захисту інвесторів та цілісності ринку за допомогою ефективного і дієвого регулювання брокерів-дилерів.
Великобританія:
- FCA – Управління з фінансового регулювання і нагляду Великобританії, відповідальне за регулювання фінансового сектора. Управління відіграє вирішальну роль в житті кожного в Великобританії, без якого сучасна економіка не може функціонувати.
- SFA – Управління цінними паперами та ф’ючерсами – це колишня саморегульована організація, що регулює діяльність фірм, що здійснюють операції з акціями, фінансовими і товарними ф’ючерсами, опціонами на цінні папери і іноземною валютою.
Висновок
Сподіваємося, дана інформація допомогла зрозуміти, що таке ринок цінних паперів і що на ньому роблять. Якщо ж Вас зацікавить можливість отримання прибутку або збереження існуючого капіталу, то працівники офісів ЦБТ допоможуть Вам отримати доступ до цих ринків і сформувати інвестиційний портфель.
