ЦБТ Центр біржових технологій

Ринок цінних паперів

Ринок цінних паперів

Ринок цінних паперів (англ. Stock market, англ. Equity market) – це узагальнена назва всіх торгових майданчиків і фондових бірж, де відбувається обмін акцій і облігацій, випущених як приватними компаніями, так і державними муніципалітетами.

Ринок облігацій та фондовий ринок є двома найбільш важливими типами фінансових ринків. Вони забезпечують капітал за допомогою випуску облігацій або акцій відповідно. Це два принципово різних підходи, кожен з яких має свої переваги і недоліки.


Інфраструктура ринку цінних паперів

Ринок цінних паперів, як і будь-який інший вид фінансових ринків, має свою інфраструктуру, яка забезпечує його функціонування. Грунтуючись на новому регулювання, вона допомагає посилити нагляд за фінансовими інфраструктурними фірмами і працювати з більшої прозорості на відповідних ринках. При цьому інфраструктура фондового ринку відноситься до критично важливих установ, відповідальним за забезпечення обліку різних грошових і інших фінансових операцій, розрахунків і клірингу.

Основні її складові визначені таким чином:

к оглавлению ↑

1. PSS – платіжні системи

Це набір процедур, інструментів, принципів і правил транзакцій коштів від одного учасника системи іншому. Таким чином, вона включає:

  • учасники ринку цінних паперів;
  • суб’єкт господарювання, який здійснює домовленість.

2. CSD – Центральні депозитарії цінних паперів

Забезпечують відповідні рахунки, централізоване збереження і послуги з надання активів, а також можуть управляти корпоративними діями і погашеннями, при цьому відіграють велику роль в забезпеченні цілісності емісії цінних паперів.

3. SSS – розрахункові системи з цінних паперів

Дозволяють переносити цінні папери і розраховуватися ними шляхом внесення в запис обліку згідно набору заздалегідь визначених багатосторонніх правил. Вони дають можливість здійснювати передачу паперів і безкоштовно, і для оплати.

4. CCP – центральні контрагенти

Торгують по контрактам між контрагентами. Самі ж контракти торгуються на будь-якій кількості фінансових ринків (покупцем продавцеві і продавцем покупцеві). Так вони забезпечують виконання відкритих контрактів.

5. TR – торгові репозиторій

Це об’єкт, який підтримує централізований електронний запис даних транзакцій. Централізує колекцію, заощадження і поширення інформації. Правильно розроблена ТР, яка працює з ефективним контролем над ризиком, також буде відігравати велику роль в досягненні прозорості даних операції органам влади і громадськості.

Історія фондового ринку

Початок торгівлі цінними паперами можна вважати 12 століття у Франції, коли «платіжні кур’єри» торгували боргами земельних громад від імені банків. Хоча, офіційною датою заснування майданчики, яка ближче всіх була схожа на біржу, вважають 1592 рік у місті Брюгге.

А ось перелік і дати підстави найбільш відомих бірж:

к оглавлению ↑

1. Нью-Йоркська фондова біржа – 1792 р.

Нью-Йоркська фондова біржа або NYSE, ймовірно, це найстаріший і найбільш відомих з усіх американський ринок цінних паперів. NYSE була сформована в 1792 році, коли у двох десятків біржових маклерів з Нью-Йорка виникла ідея організувати те, що було тоді дезорганізованим і хаотичним методом торгівлі акціями. З тих скромних початків, NYSE продовжує зростати, і сьогодні, перераховує 2298 компаній із загальною капіталізацією майже 20,6 трлн. доларів. У 2007 році згодом злиття рівних створено NYSE Euronext.

Ринок цінних паперів NYSE

к оглавлению ↑

2. Американська фондова біржа – 1849 р.

Американський ринок цінних паперів, або Amex, є відносно недавнім доповненням до світових фондових ринків. Історія цього ринку починається з Curb Exchange і California Rush 1849 року. Amex зіграв важливу роль в фінансових і ділових угодах, пов’язаних з гірничодобувною промисловістю в XIX столітті.

Американський ринок цінних паперів Amex

У 1921 році Amex розширив свою нішу, щоб включити компанії, які не відповідали суворим стандартам NYSE. У 1998 році NASDAQ придбала Amex, і вона продовжила свою історію нішевого ринку, що спеціалізується на деривативах і опціонах на акції. В кінці 2003 року Американська фондова біржа відновила свою незалежність. Лише через шість років під контролем NASDAQ, Amex Membership Corporation завершила угоду про передачу контролю над біржею назад в своє членство.

У січні 2008 року NYSE Euronext оголосила про придбання американської фондової біржі за $260 млн. Угода була завершена 1 жовтня 2008 року, і біржа була перейменована в NYSE Amex Equities. Потім –  NYSE MKT.

к оглавлению ↑

3. Бомбейська фондова біржа – 1875 р.

Бомбейська біржа, також відома як Мумбаї, стверджує, що вона – найстаріша біржа в Азії, простежуючи свою історію з 1875 року. У 2016 році близько 34,7 млн. Акцій компаній на суму $9,8 млрд. (USD) торгувалися щомісяця на БФБ.

Бомбейский ринок цінних паперів

к оглавлению ↑

4. Ринок цінних паперів NASDAQ – 1971 р.

Свого часу більшість компаній прагнуло торгуватися на NYSE. Це змінилося близько 15 років тому, і багато великих компаній зараз торгують на NASDAQ. Заснована в 1971 році, Національна асоціація торговців цінними паперами – Automated Quotation або NASDAQ, стала першою біржею, яка визнала роль електроніки в торгівлі акціями.

Сьогодні мережі комп’ютерів, на яких працює NASDAQ, дозволяють їй стати найефективнішою фондовою біржею в світі. У жовтні 2004 року NASDAQ вперше перевищив середній обсяг торгів на NYSE.

NASDAQ

к оглавлению ↑

Ринок цінних паперів – класифікація

Як ми вже з’ясували, фондовий ринок становить набір економічних відносин, що утворюються під час емісії та обігу цінних паперів. Він розподіляє кошти між своїми учасниками. Тобто, в свою чергу, грають відповідну роль в економічних умовах більшості країн. При цьому, своїми діями сильні гравці можуть викликати паніку на ринку, що заподіє обвал цін на акції і наступний фінансовий криз.

Даний ринок цінних паперів є складною структурою. Її можна класифікувати по-різному, і це буде характеризувати торгівлю і взаємозв’язок між учасниками ринку цінних паперів. Отже, основні ознаки, що дають класифікувати даний ринок, є:

к оглавлению ↑

1. Торгівля:

1.1. Біржа – це організований ринок, де здійснюються операції купівлі/продажу акцій здійснюються за встановленими правилами. Відповідно, на біржу виставляються виключно акції лістингових компаній.

1.2. Небіржовий ринок, який є неорганізованим і на якому умови угод встановлюються на рівні покупець-продавець. На ньому поширюються акції емітентів, що не були зареєстровані або не хочуть бути зареєстрованими на біржі.

к оглавлению ↑

2. Порядок емісії та обігу акцій:

2.1. Первинний ринок цінних паперів, на якому відбувається початкове розміщення акцій. Воно може бути приватним або публічним (IPO – первинна публічна пропозиція). У першому випадку акції купуються певною кількістю осіб, при цьому не розкривається фінансова інформація.

2.2. Вторинний ринок, де перепродаються випущені акції. Спекулянти, які заробляють гроші від різниці цін на покупку і цін на продаж акцій, є тими основними і головними учасниками ринку.

к оглавлению ↑

3. Емітенти:

3.1. Ринок державних боргових паперів, що випускаються для покриття дефіциту бюджету держави або його проектів.

3.2. Ринок цінних паперів, на якому комерційні підприємства виступають як емітенти.

4. Географія:

4.1. Національний ринок в державі, на якому перерозподіляються його кошти між агентами економіки.

4.2. Ринок в регіоні із замкнутою циркуляцією. Він формується або в межах однієї країни, або в межах кількох національних ринків.

4.3. Міжнародний ринок – це світовий ринок, на якому обертаються цінні папери на рівні різних країн, при цьому він забезпечує передачу капіталу від однієї країни до іншої.

к оглавлению ↑

5. Вид транзакцій:

5.1. Готівковий ринок цінних паперів, на якому негайно виконуються операції (не більше двох днів).

5.2. Ринок похідних інструментів – це терміновий ринок з затримкою виконання операцій.

6. Спосіб торгівлі:

6.1. Традиційний ринок, де торгівля на біржі відбувається безпосередньо між учасниками Фондового ринку.

6.2. Комп’ютеризований ринок цінних паперів, де торгівля здійснюється через комп’ютерні глобальні мережі і спеціальний термінал.

Така торгівля через інтернет доступна майже всім. Торгові термінали дають можливість слідувати курсом торгівлі на біржі в онлайн-режимі і здійснювати операції з будь-якими акціями.

к оглавлению ↑

Регулювання ринку цінних паперів

Регулювання цінних паперів

Регулювання цінних паперів включає:

  • регулювання суспільних емітентів цінних паперів;
  • вторинні ринки;
  • продукти управління активами;
  • посередники.

Регулювання, призначене для усунення асиметрії інформації між емітентами та інвесторами, клієнтами і фінансовими посередниками, а також між контрагентами за угодами; крім цього регулювання забезпечує плавне функціонування торговельних, клірингових і розрахункових механізмів, які запобігають порушенням і зміцнюють довіру інвесторів.

Регулювання суспільних емітентів грунтується на принципі повного, своєчасного і точного розкриття відповідної інформації інвесторам. При цьому роль регулюючого органу полягає в забезпеченні того, щоб інвестори з урахуванням повної, своєчасної і точної інформації, могли приймати обґрунтовані рішення.

Регулювання ринкових посередників націлене на забезпечення того, щоб вони (брокери, дилери та консультанти) вступали і виходили на ринок без збоїв, проводили бізнес зі своїми клієнтами з належною обережністю і справедливою торгівлею. Основні інструменти для регулювання посередників – це вимоги до ліцензування (включаючи пруденційні вимоги) і зобов’язання за ринковими і ділових операцій.

Регулювання управління активами направлено на забезпечення професійного управління і адекватне розкриття інформації інвесторам.

Регулювання вторинних ринків направлено на забезпечення безперебійного функціонування ринків. При цьому регулювання ринкової поведінки і торгівлі направлено на забезпечення справедливого доступу та адекватного ціноутворення, таким чином, зберігаючи ефективність і репутацію ринку.

Відповідальність за розробку нормативної бази, а також контроль над регульованими суб’єктами зазвичай присвоюється державному органу. Структура регулятора ринків цінних паперів може відрізнятися від одного агентства, що спеціалізується на цінних паперах, і регулювання єдиного регулятора, який координує більше одного сектора.

к оглавлению ↑

Міжнародні регулюючі органи

Для забезпечення безперебійної роботи і захисту учасників ринку цінних паперів, створені міжнародні контролюючі органи:

  1. IOSCO – Міжнародна організація комісій з цінних паперів, яка є об’єднанням організацій, що регулюють світові цінні папери і ф’ючерсні ринки. Члени, як правило, є головними регуляторами цінних паперів та/або ф’ючерсів в національній юрисдикції, а також головним фінансовим регулятором з кожної країни.

IOSCO - організація комісій з цінних паперів

  1. ISMA – Міжнародна асоціація управління безпекою, місією якої є забезпечення глобальної, надійної мережі обміну інформацією між учасниками через лідерство і професійний розвиток, для того щоб підтримувати ціннісну пропозицію членів з питань безпеки, що дозволяє організаціям-членам орієнтуватися на ризики і досягати успіху в нестійкому, невизначеному, складному і неоднозначному бізнес-середовищі.
  2. ISDA – Міжнародна асоціація свопів і деривативів, яка сприяє безпечним і ефективним ринків деривативів для сприяння ефективному управлінню ризиками для всіх користувачів похідних продуктів.

SDA - асоціація свопів і деривативів

к оглавлению ↑

Національні регулюючі органи

Також існують національні контролюючі органи, які стежать за законністю угод на біржах своїх держав:

США:

  1. SEC – Національна комісія з цінних паперів і бірж США, місія її полягає в захисті інвесторів; а також вона повинна підтримувати справедливі, організовані та ефективні ринки; і полегшувати формування капіталу. SEC прагне сприяти створенню ринкового середовища, гідного довіри.

Національна комісія США з цінних паперів і бірж - SEC

  1. CFTC – Комісія по Фондовому ринку з торгівлі товарними ф’ючерсами, місія якої полягає у сприянні відкритим, прозорим, конкурентоспроможним і фінансово надійним ринків. Прагнучи уникнути системного ризику, Комісія прагне захистити споживачів ринку і їх фонди, споживачів і громадськість від шахрайства, маніпуляцій і зловживань, пов’язаних з похідними та іншими продуктами, які підпадають під дію Закону про товарну біржу.

CFTC - Комісія по Фондовому ринку

  1. FINRA – Служба регулювання галузі фінансових послуг, яка присвячена захисту інвесторів та цілісності ринку за допомогою ефективного і дієвого регулювання брокерів-дилерів.

FINRA - Служба регулювання галузі фінансових послуг

Великобританія:

  1. FCA – Управління з фінансового регулювання і нагляду Великобританії, відповідальне за регулювання фінансового сектора. Управління відіграє вирішальну роль в житті кожного в Великобританії, без якого сучасна економіка не може функціонувати.

FCA - Управління з фінансового регулювання і нагляду Великобританії

  1. SFA – Управління цінними паперами та ф’ючерсами – це колишня саморегульована організація, що регулює діяльність фірм, що здійснюють операції з акціями, фінансовими і товарними ф’ючерсами, опціонами на цінні папери і іноземною валютою.

SFA - Управління цінними паперами та ф'ючерсами

к оглавлению ↑

Висновок

Сподіваємося, дана інформація допомогла зрозуміти, що таке ринок цінних паперів і що на ньому роблять. Якщо ж Вас зацікавить можливість отримання прибутку або збереження існуючого капіталу, то працівники офісів ЦБТ допоможуть Вам отримати доступ до цих ринків і сформувати інвестиційний портфель.