ЦБТ Центр биржевых технологий

Валютный риск

Валютный риск

Неожиданные колебания обменных курсов могут снизить потенциально высокие доходы инвесторов или даже привести к убыткам. Компании, ведущие операции на зарубежных рынках, также подвержены валютному риску, поскольку их финансовые результаты за рубежом пересчитываются в национальной валюте. Существует возможность контролировать потенциальные угрозы причинения убытков путем хеджирования с помощью финансовых инструментов.

Что такое валютный риск?

Валютный риск — это непредсказуемый убыток, с которым сталкиваются инвесторы из-за изменений стоимости одной валюты по отношению к другой. При этом, в результате снижения курса валюты платежа, проигрывает экспортер, а в результате повышения – импортер.

Например, инструменты CFD несут в себе валютные риски на Форекс. Контракты на разницу цен исполняются с учетом конвертации, которая способна негативно повлиять на сумму дохода.

Виды валютных рисков

Текущий валютный риск Денежные единицы с плавающими курсами имеют тенденцию к случайным колебаниям
 Риск девальвации Существует вероятность внезапного падения стоимости денежной единицы относительно других валют
Риск изменения системы валютного регулирования Введение нового валютного режима в стране, сокращение применения рыночных способов регулирования и усиление административных мер

В трейдинге на Форекс валютный риск связан с риском кредитного плеча. Часто возникает соблазн воспользоваться денежным кредитом брокера для совершения операций на Форекс, но в результате изменения ситуации на рынке трейдер не только может потерять собственные средства, но и получить задолженность. Необходимо тщательно изучить стратегию управления капиталом, прежде чем использовать кредитное плечо.

Как рассчитать валютный риск?

Value at Risk или VAR, как его сокращенно называют, — это расчет, который помогает вам оценить подверженность валютному риску. Базовая оценка VAR, представленная ниже, выполнена на примере валютной пары.

Допустим, вы совершили спотовую сделку по 1000 EUR/USD, и цена составила 1,10. Однодневная волатильность EUR/USD составляет 0,5%. В среднем ожидается, что стоимость позиции изменится на 1,1 x 1000 x 0,5%, то есть на ± 6 долларов США за любой день. За 7 дней среднее изменение позиции будет: ± √7 × 6 долларов США.

Если ежедневные изменения распределены нормально, то доверительный интервал 99% составляет 2,33 стандартных отклонения. Таким образом, это дает:

1-дневная VAR = 6 x 2,33 = 13,96 долларов США

7-дневная VAR = √7 × 6 × 2,33 = 36,93 долларов США

Данные говорят о том, что вы можете быть на 99% уверены, что не потеряете более 13,96 долларов США за 1 день. И вы можете быть уверены на 99%, что не потеряете более 36,93 доллара за 7 дней.

Валютный риск

Валютный риск и методы его регулирования

Основные стратегии хеджирования на Форекс предполагают, что для минимизации убытков можно одновременно открыть позицию в обоих направлениях

Как известно, на Форекс существует два типа позиций: лонг и шорт. Первая предполагает получение прибыли при росте цены валюты, другая – при снижении.

Многие валютные пары на Форекс зависят друг от друга и демонстрируют сильную корреляцию. Поэтому для хеджирования нередко открывают позиции по разным активам, дабы компенсировать возможные убытки.

При открытии позиции на Форекс можно контролировать риск путем установки стоп-лоссов. Это заранее определенный уровень валютного курса, при достижении которого устанавливается приказ на закрытие сделки.

Читайте также: Агрессивный способ входа в рынок по фигуре Голова и плечи – повышает валютный риск.

Как снизить валютный риск?

Для снижения риска мы будем использовать уже знакомый показатель VAR.

Как известно, мы совершили спотовую сделку по 1 000 EUR/USD. Но на реальном рынке трейдеры редко торгуют 1 пару.

Какие валюты нужно использовать, чтобы уменьшить потенциальный риск?

Снижению валютного риска способствует диверсификация активов, то есть открытие позиций по другим валютам, которые не зависят от евро или доллара. В нашем примере воспользуемся валютной парой с низкой корреляцией от EUR/USD, например AUD/CAD.

Корреляция между AUD/CAD и EUR/USD за одну неделю составляет всего лишь 0,5%. Спотовая цена сделки AUD/CAD составляет 1,01, а волатильность за 1 день равна 0,6%. Это означает, что при добавлении длинной позиции 2000 AUD/CAD объединенный VAR счета теперь будет:

1-дневная VAR = 37,19 долларов США

7-дневная VAR = 98,40 долларов США

Несмотря на то, что позиция AUD/CAD имеет более низкую долларовую стоимость, чем, например, GBP/USD, она обеспечивает большую диверсификацию за счет низкой корреляции. Используя метод VAR, легко проводить эксперименты «что, если», добавляя или удаляя позиции, чтобы увидеть, каков будет риск для счета в реальном долларовом выражении.

Выводы

Валютный риск должен быть снижен путем использования финансовых инструментов, которые предназначены для этой цели.

Управление валютными рисками может принести:

  • Защиту вашего денежного потока и прибыли
  • Улучшенное прогнозирование финансов и бюджетаПонимание того, как колебания курсов влияют на торговлю
  • Повышенную заемную способность

В ходе опроса 200 финансовых директоров и почти 300 казначеев, проведенного HSBC и FT Remark, 70% респондентов заявили, что их прибыль снизилась в предыдущие два года. Это спровоцировал не хеджированный валютный риск банка, который можно было предотвратить.

Читайте далее: Как заработать на акциях?

Вопросы и ответы

Что собой представляет валютный риск (кратко)

Валютный риск — это угроза финансовой потери, возникающей из-за изменений в относительной оценке валют, которые могут влиять на общую доходность инвестиций. Почти каждая стратегия несет в себе валютный риск, и прайс экшн — не исключение.

С чем связан валютный риск?

Цены на финансовом рынке могут быстро меняться, принося одним прибыль, а другим убытки. Чтобы уберечь себя от убытков, было придумано открывать позиции в обоих направлениях, что позволяло получать прибыль, как при росте цены, так и при падении.

Как избежать валютного риска?

Избежать риска невозможно, но шансы получить непредвиденные убытки могут быть снижены путем хеджирования. Различные финансовые инструменты позволяют заключать сделки с фиксацией обменного курса, чтобы расчеты оставались неизменными в течение срока действия контракта.

Особенности расчета валютного риска

Валютный риск рассчитывается с тем, чтобы оценить уровень возможных финансовых потерь и сопоставить его с целесообразностью их устранения, ведь существует еще и риск неправильного расчета параметров хеджируемой сделки и неоправданных убытков.

Примеры валютного риска

Инвестор из Амстердама решил вложить 100 евро во французские акции. Но пока ценные бумаги хранились в активах голландца, курс евро ощутимо снизился с 1,4 до 1,2 единицы за доллар США. И если инвестору понадобится срочно избавиться от своих активов по цене закупки (100 евро), его ожидает убыток в 13%, образовавшийся при конвертации сделки из евро в доллар США.